النفط يقترب من $100، S&P 500 يسجل أدنى مستوى في 2026، العد التنازلي لـ FOMC
أسبوع تصاعدت فيه أزمة النفط من صدمة إلى مخاطر هيكلية. برنت أغلق فوق $100، الأسهم سجلت قيعاناً جديدة، والركود التضخمي دخل القاموس.
تاريخ النشر 2026-03-14
ما حرّك الأسواق هذا الأسبوع
أزمة مضيق هرمز تعمقت هذا الأسبوع. حركة الناقلات عبر المضيق بقيت شبه متوقفة مع دخول الصراع الأمريكي-الإيراني أسبوعه الثالث، وتحول السوق من تسعير اضطراب مؤقت إلى تسعير اضطراب هيكلي. النفط هيمن على المشهد. خام WTI صعد خلال الأسبوع ليستقر الجمعة عند $98.71، مرتفعاً أكثر من 50% عن مستويات ما قبل الصراع قرب $63. برنت أغلق قرب $103.57 مسجلاً ثاني جلسة متتالية فوق حاجز $100. إطلاق وكالة الطاقة الدولية المنسق لاحتياطيات قياسية بلغت 400 مليون برميل يوم الأربعاء ثبّت الأسعار مؤقتاً، لكن الارتفاع استُؤنف الخميس مع ملاحظة المحللين أن الاحتياطيات تعالج العرض وليس المخاطر الهيكلية. يوم الجمعة، رفعت الولايات المتحدة مؤقتاً العقوبات عن النفط الروسي العالق في البحر سامحة لتلك الشحنات بالإبحار حتى 11 أبريل. الأسهم انهارت تحت الضغط. S&P 500 انخفض 1.52% الخميس وخسر 0.61% إضافية الجمعة ليغلق قرب 6,625، وهو أدنى مستوى جديد في 2026 وأول سلسلة خسائر من ثلاثة أسابيع منذ حوالي عام. مقارنات الركود التضخمي بسبعينيات القرن الماضي اكتسبت زخماً. مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لفبراير جاء عند 2.4% سنوياً مع أساسي عند 2.5% متوافقاً مع التوقعات. لكن الأسواق عاملت الرقم كبيانات ماضية — صدمة النفط لم تظهر في البيانات بعد. الدولار تعزز على تدفقات الملاذ الآمن مع DXY فوق 100.5. EUR/USD انخفض إلى 1.1413. USD/JPY تجاوز 159.7. الذهب صمد فوق $5,000 لكنه تراجع من قمم منتصف الأسبوع ليتداول قرب $5,020 الجمعة. البيتكوين تداول حوالي $71,400 جانبياً.
التحركات الرئيسية
الأسبوع القادم
الأسبوع القادم هو أكبر أسبوع بنوك مركزية في 2026 حتى الآن. الاحتياطي الفيدرالي يعلن قرار الفائدة الأربعاء 18 مارس. الأسواق تتوقع على نطاق واسع تثبيتاً عند 3.50-3.75%. التركيز الحقيقي على التوقعات المحدثة والنظرة الاقتصادية — أول مجموعة توقعات فيدرالية تتضمن الصراع الإيراني وصدمات الرسوم الجمركية. بنك اليابان يقرر الخميس 19 مارس. رفع الفائدة يُعتبر غير مرجح في هذا الاجتماع مع أبريل الأكثر احتمالاً. بنك إنجلترا أيضاً يقرر الخميس. التثبيت متوقع. الجمعة تأتي قراءات PMI الأولية لمنطقة اليورو والمملكة المتحدة والولايات المتحدة.
تسليط الضوء على أداة
الذهب كان أحد أبرز صفقات 2026. بعد كسر $5,000 لأول مرة في أواخر يناير وبلوغ ذروة قرب $5,589 في 28 يناير، أمضى المعدن ستة أسابيع في التوطيد بين $5,000 و$5,250 تقريباً. المحركات الهيكلية لا تزال قائمة. البنوك المركزية اشترت ما يُقدر بـ 60 طناً شهرياً خلال أواخر 2025 وأوائل 2026. والصراع الإيراني يضيف طبقة جديدة من الطلب على الملاذ الآمن. هذا الأسبوع اختبر هذه الفرضية. الذهب صمد فوق $5,000 لكنه تراجع من مستويات منتصف الأسبوع قرب $5,170 إلى حوالي $5,020 مع تعزز الدولار بشكل حاد. التراجع كان متواضعاً، مما يشير لأن طلب الملاذ الآمن يمتص بعض ضغط الدولار. قرار FOMC الأربعاء القادم هو المحفز على المدى القريب. إذا أشارت التوقعات لتخفيضات أقل، الدولار قد يتعزز أكثر ويضغط على الذهب. إذا اعترفت اللجنة بمخاطر التضخم النفطي دون تشديد، الذهب قد يستفيد من عدم اليقين.
رؤية تداولية: ليست كل الأزمات تحرك الأسواق بنفس الطريقة
المتداولون غالباً يفترضون أن تجنب المخاطرة يعني نفس الصفقة في كل مرة: شراء الذهب وشراء الين وبيع الأسهم. هذا الأسبوع أظهر لماذا هذا الاختصار قد يكون مكلفاً. خلال انهيار الجائحة في 2020، الين وسندات الخزانة الأمريكية كانا الملاذات المسيطرة. الذهب انخفض مبدئياً. خلال صدمة الفائدة في 2022، سندات الخزانة نفسها كانت مصدر المخاطر. نمط هذا الأسبوع كان مختلفاً مجدداً. الذهب انخفض إلى $5,020 مع ارتفاع الدولار. الين ضعف لأن فجوة الفائدة الأمريكية-اليابانية (3.50% مقابل 0.75%) طغت على طلب الملاذ الآمن. البيتكوين تداول جانبياً. الدولار الكندي تعزز كعملة نفطية. الدرس: كل أزمة لها بصمة ملاذ آمن خاصة. صدمات النفط الجيوسياسية تفضل الذهب وعملات السلع. أزمات الائتمان تفضل سندات الخزانة والين. أزمات السيولة تفضل النقد فوق كل شيء. معرفة أي نوع أزمة أنت فيها أهم من معرفة أن أزمة تحدث.
تأمل رواقي
“استفد أفضل استفادة مما في قدرتك، وتقبّل الباقي كما يأتي.”
— إبكتيتوس
يوم الأربعاء، أعلنت وكالة الطاقة الدولية إطلاق احتياطيات 400 مليون برميل وتأرجح النفط قرابة 5% في جلسة واحدة. يوم الجمعة، رفعت الولايات المتحدة العقوبات عن النفط الروسي والأسعار بالكاد تحركت. لا نمط رسم بياني تنبأ بأي عنوان. لا مؤشر أشار إليها. المتداولون الذين وضعوا أوامر وقف خسارة مسبقاً على مراكزهم النفطية قبل هذه الإعلانات لم يحتاجوا للتفاعل مع العناوين. خطتهم حسبت بالفعل احتمال حركة حادة في أي اتجاه. هذا ما يعنيه إبكتيتوس عملياً. لا يمكنك التحكم في متى يُغلق مضيق أو تُطلق احتياطيات أو تُرفع عقوبات. يمكنك التحكم في ما إذا كان لديك خطة لما يحدث.
قراءات ذات صلة
الأدوات المذكورة هذا الأسبوع
أسئلة يطرحها المتداولون
كيف يؤثر إغلاق مضيق هرمز على أسواق الفوركس؟
مضيق هرمز يتعامل مع حوالي 20% من إمدادات النفط اليومية العالمية. عند تعطل العبور، أسعار النفط ترتفع بشكل حاد مما يرفع توقعات التضخم ويغير مسارات أسعار الفائدة للبنوك المركزية. العملات المرتبطة بالسلع مثل CAD وNOK تميل للتعزز بينما الاقتصادات المستوردة للنفط مثل اليابان ومنطقة اليورو تواجه ضغطاً على عملاتها.
لماذا رفعت الولايات المتحدة عقوبات النفط الروسي، وهل نجحت؟
الولايات المتحدة سمحت مؤقتاً بشحن النفط الروسي المحمّل حتى 12 مارس حتى 11 أبريل. الهدف كان توسيع العرض العالمي أثناء إغلاق مضيق هرمز. لكن روسيا تنتج حوالي 10 ملايين برميل يومياً بينما إغلاق هرمز يزيل 13-14 مليون برميل. تخفيف العقوبات بالكاد حرّك أسعار النفط الجمعة.
كيف تؤثر صدمات النفط على التضخم وسياسة البنوك المركزية؟
ارتفاع أسعار النفط الخام يرفع تكاليف النقل والتصنيع التي تنعكس في نهاية المطاف على أسعار المستهلكين. مؤشر CPI لفبراير جاء عند 2.4% لكن هذه البيانات تسبق أسوأ فترات ارتفاع النفط. إذا بقى الخام قرب $100، قراءات التضخم لمارس وأبريل قد تكون أعلى مما يعقد جدول الفيدرالي لتخفيض الفائدة.
إخلاء المسؤولية
هذا المحتوى لأغراض تعليمية وإعلامية فقط. لا يشكل نصيحة استثمارية أو توصية شخصية أو حثاً على شراء أو بيع أي أداة مالية. الأداء السابق لا يدل على النتائج المستقبلية. تداول الفوركس وعقود الفروقات ينطوي على مخاطر كبيرة للخسارة. تداول دائماً في حدود إمكانياتك واستشر مستشاراً مالياً مؤهلاً إذا كنت غير متأكد مما إذا كان التداول مناسباً لظروفك. StoicFX (Pty) Ltd مرخصة وتخضع لرقابة FSCA (FSP 53079).
مستعد للتداول؟
افتح حساباً تجريبياً أو حقيقياً مع StoicFX وتداول الأدوات المذكورة هذا الأسبوع.