Wyckoff Distribution
Distribution ist der Bereich, in dem Institutionen Positionen zu hohen Preisen verkaufen, während Retail-Trader weiterhin kaufen. Die Range wirkt bullisch. Darunter baut sich Angebot Bar für Bar auf. So erkennen Sie, was Sie in jeder Phase suchen müssen.
TL;DR
- Distribution ist eine Seitwärtsrange nach einem Markup, in der institutionelle Verkäufer Positionen an späte Käufer übertragen
- Fünf Phasen (A-E): Stoppaktion, Ursache aufbauen, die Upthrust-Falle, Trend innerhalb der Range und Ausbruch in Markdown
- Sieben Schlüsselereignisse zur Identifizierung: PSY, BC, AR, ST, UT/UTAD, LPSY und SOW
- Das Volumen ist bei Rallys leichter und bei Rückgängen stärker in einer echten Distribution-Range
- Es gibt vier Schematic-Variationen, weil Distribution je nach Dringlichkeit und Marktbedingungen unterschiedliche Formen annimmt
Wie Distribution aussieht
Distribution bildet sich nach einem anhaltenden Anstieg. Der Kurs tritt auf erhöhtem Niveau in eine Range ein, in der er sich seitwärts bewegt, oft mit bullischem Charakter. Institutionen verkaufen in diesen Optimismus hinein.
Der Anstieg endet nicht mit einem Crash, sondern mit einer schrittweisen Übertragung von Angebot von starken Händen zu schwachen Händen. Retail-Trader sehen anhaltende Stärke. Institutionelle Trader sehen eine Ausstiegszone.
Je länger die Range andauert, desto größer kann der folgende Markdown sein. Eine Distribution-Range, die zwei Monate dauert, wird typischerweise einen tieferen Rückgang produzieren als eine, die sich in zwei Wochen auflöst. Dasselbe Ursache-und-Wirkung-Gesetz wie bei Accumulation, nur umgekehrt.
Distribution ist in Echtzeit schwieriger zu identifizieren als Accumulation, weil das Sentiment positiv ist. Der Markt fühlt sich stark an, die Nachrichten sind bullisch und die Masse kauft. Das Volumen innerhalb der Range zu lesen ist eine der effektivsten Methoden, um zu sehen, was darunter passiert.
Fünf Phasen der Distribution
Das Spiegelbild von Accumulation. Dieselben fünf Phasen, entgegengesetzte Richtung, anderes emotionales Umfeld.
Phase A: Den Markup stoppen
PSY, BC, AR, ST
Der Anstieg verliert an Schwung. Preliminary Supply (PSY) zeigt die ersten institutionellen Verkäufe. Der Buying Climax (BC) ist der euphorische Surge, der die Range-Decke beim höchsten Volumen des Anstiegs setzt. Die Automatic Reaction (AR) fällt, nachdem Käufer erschöpft sind, und setzt den Range-Boden fest. Der Secondary Test (ST) besucht den BC-Bereich bei geringerem Volumen wieder, was darauf hindeutet, dass der Kaufdruck nachgelassen hat.
Phase B: Ursache aufbauen
Mehrere STs
Dieselben Dynamiken wie Accumulation Phase B, aber invertiert. Der Kurs springt zwischen den BC- und AR-Grenzen, während Institutionen verteilen. Mehrere Secondary Tests treten nahe den Hochs auf, idealerweise bei abnehmendem Volumen. Die Lesart ist dieselbe: Vergleichen Sie jeden Test der Hochs mit dem BC. Wenn das Kaufvolumen sinkt, lässt die Nachfrage nach.
Phase C: Der Upthrust
UT oder UTAD
Die Falle. Der Kurs drückt über den Range-Widerstand, löst Kaufstops aus und zieht Ausbruchstrader an. Institutionen verkaufen in diese Nachfrage hinein. Der Upthrust (UT) kehrt schnell in die Range zurück. Ein Upthrust After Distribution (UTAD) drückt bei stärkerem Volumen weiter darüber hinaus, bevor er scheitert. Beide dienen demselben Zweck: eine letzte Nachfragewelle zu erzeugen, in die hinein verkauft werden kann.
Phase D: Trend innerhalb der Range
SOW, LPSY
Jetzt zeigt die Range ihre Absichten. Signs of Weakness (SOW) fallen auf expandierendem Volumen unter die Range-Unterstützung. Last Points of Supply (LPSY) rallyen schwach auf leichtem Volumen und bilden niedrigere Hochs. Die Range kippt nach unten. Für Short-Seller ist der LPSY ein häufiger Einstieg im Wyckoff-Framework: der SOW unterstützt die Distribution-These, und der LPSY kann einen möglichen Short-Einstiegsbereich bieten.
Phase E: Markdown beginnt
Ausbruch + mögliche Rückkehr zur Range
Der Kurs bricht unter den Range-Boden. Das Volumen expandiert beim Ausbruch nach unten. Die in der Range aufgebaute Ursache wird nun zum Markdown-Move. Früher Rückgang kann eine Rally zur Unterseite der Range einschließen, was bestätigen kann, dass was Unterstützung war nun zu Widerstand geworden ist.
Distribution Schematics
Distribution nimmt verschiedene Formen an, je nachdem, wie aggressiv Institutionen aussteigen müssen und wie viel Nachfrage von Retail-Käufern noch vorhanden ist.
Schematic 1: Klassisch mit UTAD
Die vollständige Ereignissequenz. BC setzt die Decke, AR setzt den Boden, ein UT erscheint in Phase B, dann drückt ein UTAD in Phase C weit über den Widerstand hinaus und fängt Ausbruchskäufer. Ein TEST folgt dem UTAD. SOW und mehrere LPSY-Ereignisse unterstützen die Distribution-These, bevor Markdown beginnen kann.
Schematic 2: UT ohne UTAD
Eine einfachere Variation ohne den aggressiven UTAD. Der UT in Phase B drückt über den Widerstand, aber die Range produziert nie einen zweiten, tieferen falschen Ausbruch. Phase C zeigt einen TEST nahe dem UT-Niveau, der dieses nicht überschreitet. Mehrere LPSY- und SOW-Ereignisse in Phase D unterstützen die Markdown-These.
Schematic 3: Kein Upthrust
BC und ST treten hoch in Phase B auf, aber der Kurs drückt nie über die Range-Decke. Kein UT oder UTAD fängt Käufer. Stattdessen schwächt die Range durch abnehmende Rallys, einen TEST und eine SOW, die die Unterstützung durchbricht. Ein einzelner LPSY unterstützt die bearische Tendenz vor potenziellem Markdown.
Schematic 4: Shakeout-Variation
Eine komplexe breite Range mit einem Shakeout-Einbruch unter die Unterstützung in Phase A, der Accumulation imitiert. Der Kurs rallyt dann zurück und entwickelt ein UT/ST in Phase B und ein UTAD in Phase C. Der Shakeout fängt frühe Shorts, bevor sich die Distribution-Ereignisse entfalten. SOW und LPSY unterstützen die These vor potenziellem Markdown.
Volumen innerhalb der Range lesen
Die Volumendiagnose für Distribution ist das Umgekehrte von Accumulation.
Abnehmendes Volumen bei Tests der Hochs
Jedes Mal, wenn der Kurs den BC-Bereich erneut besucht, sollte das Kaufvolumen leichter sein. Die Nachfrage lässt nach. Wenn das Volumen bei Retests stark bleibt, ist die Distribution-These schwächer.
Expandierendes Volumen bei Rückgängen
Während die Range voranschreitet, sollten Einbrüche in Richtung des AR-Tiefs mit zunehmendem Volumen stattfinden. Verkäufer drücken stärker. Wenn Rückgänge bei leichtem Volumen nachlassen, baut sich das Angebot nicht auf.
Volumen beim Upthrust
Der Druckstoß über den Widerstand zeigt Kaufvolumen von Ausbruchstradern, aber die Umkehrkerzen sollten eine deutliche Verschiebung zu Verkaufsvolumen zeigen. Wenn das Kaufen nach dem Bruch nach oben weitergeht, könnte es kein Upthrust sein.
Gesamte Volumenasymmetrie
Bei Distribution ist der Aufwand bei Rückgängen stärker als bei Anstiegen. Rallys lassen bei leichtem Volumen nach, während Einbrüche Gewicht tragen. Das ist das Gegenteil von Accumulation und der primäre Hinweis, was die Range tut.
Häufig gestellte Fragen
Wie lange dauert Wyckoff Distribution?
Distribution-Ranges variieren in der Dauer genau wie Accumulation. Auf einem Tageschart rechnen Sie mit Wochen bis Monaten. Die Range braucht genug Zeit, um Ursache für den folgenden Markdown aufzubauen. Überstürzte Distribution (enge Ranges) tendiert dazu, kleinere Rückgänge zu produzieren.
Was ist, wenn es keinen Upthrust gibt?
Nicht jede Distribution-Range enthält einen Upthrust. Schematic 3 zeigt Ranges, die von Phase B durch niedrigere Hochs ohne einen falschen Ausbruch über den Widerstand direkt in Phase D übergehen. Der Upthrust ist die sichtbarste Falle, aber Distribution wird durch Volumenasymmetrie identifiziert, nicht durch ein einzelnes Ereignis.
Wie unterscheide ich Distribution von Reaccumulation?
Volumenasymmetrie. Bei Distribution tragen Rückgänge innerhalb der Range ein stärkeres Volumen als Rallys. Bei Reaccumulation tragen Rallys mehr Gewicht. Beide bilden sich bei erhöhten Preisen nach einem Markup, sodass der vorherige Trend allein nicht hilft. Das Volumen innerhalb der Range ist das, was beide trennt.
Wo gehe ich während der Distribution short?
Im Wyckoff-Framework gelten der UT und der LPSY als die zwei primären Short-Einstiegsbereiche. Der UT bietet den höchsten Preis, trägt aber mehr Risiko, da Sie über dem Range-Widerstand verkaufen. Der LPSY ist eine schwache Rally nach dem SOW, die möglicherweise ein besseres Risiko-Rendite-Verhältnis zu einem leicht niedrigeren Preis bietet.
Warum ist Distribution schwieriger zu erkennen als Accumulation?
Das Sentiment. Distribution bildet sich, wenn der Markt am bullischsten fühlt. Die Nachrichten sind positiv, die Masse kauft, und der Chart zeigt eine Range nahe Allzeithochs. Alles sieht an der Oberfläche richtig aus. Das Volumen zu lesen ist eine der effektivsten Methoden, um zu sehen, dass Institutionen in den Optimismus hinein verkaufen.
Wie sieht fehlgeschlagene Distribution aus?
Das Volumen bei Tests der Hochs bleibt stark. Der Upthrust hält über dem Widerstand anstatt umzukehren. Rallys innerhalb der Range tragen mehr Volumen als Rückgänge. Diese Zeichen deuten darauf hin, dass die Nachfrage echt ist und die Range möglicherweise als Reaccumulation nach oben auflöst statt als Distribution.
Distribution-Muster identifizieren lernen
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