基础术语
什么是交易中的回撤？
回撤是账户从最高点(峰值净值)到最低点(谷底)之间的百分比或金额下降幅度，在恢复至新高之前衡量。它反映了您经历过的最大亏损。
运作原理
如果您的账户峰值为10,000美元，然后跌至7,500美元后恢复，最大回撤为25%(2,500美元)。回撤可以用百分比(25%)或绝对金额(2,500美元)来衡量。 每种交易策略都有其特征性的回撤曲线。趋势跟踪系统往往回撤更深但频率较低。均值回归系统回撤较浅但频率更高。没有任何策略能完全避免回撤。 从回撤中恢复需要不成比例的收益：50%的回撤需要100%的收益才能恢复，25%的回撤需要33%的收益。这种不对称性就是资金保全比追求收益更重要的原因。
为什么重要
回撤是衡量交易风险最重要的指标之一。一个年化50%但经常回撤40%的策略，其风险远高于年化20%但最大回撤10%的策略。专业基金经理的评估标准中，回撤表现的权重与收益一样重要。
常见错误
在回撤期间加大仓位试图'更快回本'。25%的回撤需要33%的收益才能恢复，连亏期间过度加仓会加剧损害。恢复需要的正是一开始防止深度回撤的那种纪律。
示例
您的账户三个月内从5,000美元增长到8,000美元，然后连续亏损跌至6,400美元。最大回撤为20%(从8,000美元峰值回落1,600美元)。从6,400美元恢复到8,000美元需要25%的收益。
斯多葛洞察
回撤揭示了一个系统是真有优势还是运气好。用回撤来审视流程，而不是放弃它。马可·奥勒留说：'行动的阻碍推动行动。挡在路上的，成为道路本身。'